Estratégias de opções de bac

Diagrama de pagamento da estratégia de opções BAC.

Mostra um diagrama de pagamento na expiração para diferentes estratégias de opções que o usuário pode selecionar. O diagrama assume os termos do contrato padrão e é para fins ilustrativos. Os detalhes dos contratos são preenchidos automaticamente com preços de dados atrasados ​​por conveniência. Os preços representam o ponto médio entre o lance e o pedido do NBBO.

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Escolha as opções certas para negociar em seis etapas.

Dois grandes benefícios das opções são (a) a extensa gama de opções disponíveis e (b) sua versatilidade inerente que permite que qualquer estratégia de negociação concebível seja implementada. As opções atualmente são oferecidas em uma vasta gama de ações, moedas, commodities, fundos negociados em bolsa e outros instrumentos financeiros; em cada ativo individual, geralmente há dezenas de preços de exercício e datas de vencimento disponíveis. As opções também podem ser usadas para implementar um conjunto deslumbrante de estratégias de negociação, variando de simples compra / venda de compra / venda, para spreads de alta ou baixa, spreads de calendário e spreads de taxa, straddles e strangles, e assim por diante. Mas essas mesmas vantagens também representam um desafio para a opção neófito, uma vez que a multiplicidade de opções disponíveis dificulta a identificação de uma opção adequada para o comércio. Continue lendo para saber como escolher as opções corretas para negociar em seis etapas fáceis.

Partimos do pressuposto de que você já identificou o ativo financeiro - como uma ação ou ETF - que deseja negociar usando opções. Você pode ter chegado a esse ativo “subjacente” de várias maneiras - usando um visualizador de estoque, empregando análise técnica ou fundamental ou por meio de pesquisa de terceiros. Ou pode ser simplesmente uma ação ou fundo sobre o qual você tem uma opinião forte. Depois de identificar o ativo subjacente, as seis etapas necessárias para identificar uma opção adequada são as seguintes:

Formule seu objetivo de investimento Determine sua recompensa de risco-recompensa Verifique a volatilidade Identifique eventos Planeje uma estratégia Estabeleça parâmetros de opção.

Na minha opinião, a ordem mostrada das seis etapas segue um processo de pensamento lógico que facilita a escolha de uma opção específica para negociação. Esses seis passos podem ser memorizados através de um mnemônico (embora não na ordem desejada) - PROVES - que significa Parâmetros, Risco / Recompensa, Objetivo, Volatilidade, Eventos e Estratégia.

Um guia passo a passo para escolher uma opção.

Objetivo: O ponto de partida ao fazer qualquer investimento é o seu objetivo de investimento, e a negociação de opções não é diferente. Qual o objetivo que você deseja alcançar com o comércio de sua opção? É para especular sobre uma visão otimista ou de baixa do ativo subjacente? Ou é para proteger o potencial risco negativo em uma ação em que você tem uma posição significativa? Você está colocando no comércio para ganhar alguma receita de prêmio? Seja qual for o seu objetivo específico, o primeiro passo deve ser formulá-lo porque ele constitui a base para as etapas subsequentes. Risco / Recompensa: O próximo passo é determinar o seu retorno ao risco-recompensa, que é muito dependente da sua tolerância ao risco ou apetite para o risco. Se você é um investidor ou comerciante conservador, estratégias agressivas, como escrever chamadas nuas ou comprar uma grande quantidade de opções de dinheiro fora do dinheiro (OTM), podem não ser adequadas para você. Toda estratégia de opções tem um perfil de risco e recompensa bem definido, portanto, certifique-se de entendê-la completamente. Volatilidade: a volatilidade implícita é o determinante mais importante do preço de uma opção, portanto, tenha uma boa leitura sobre o nível de volatilidade implícita para as opções que você está considerando. Compare o nível de volatilidade implícita com a volatilidade histórica da ação e o nível de volatilidade no mercado amplo, já que esse será um fator-chave na identificação de sua opção comércio / estratégia. Eventos: os eventos podem ser classificados em duas categorias amplas - de mercado e específicas de estoque. Eventos de todo o mercado são aqueles que afetam os mercados amplos, como anúncios do Federal Reserve e lançamentos de dados econômicos, enquanto eventos específicos de ações são coisas como relatórios de lucros, lançamentos de produtos e spin-offs. (Observe que consideramos apenas eventos esperados aqui, já que eventos inesperados são, por definição, imprevisíveis e, portanto, impossíveis de serem considerados em uma estratégia de negociação). Um evento pode ter um efeito significativo na volatilidade implícita no período que antecede sua ocorrência real, e pode ter um impacto enorme no preço das ações quando isso ocorre. Então, você quer aproveitar o aumento da volatilidade antes de um evento importante, ou prefere esperar nos bastidores até que as coisas se acalmem? A identificação de eventos que podem afetar o ativo subjacente pode ajudá-lo a decidir sobre a expiração apropriada para o comércio de suas opções. Estratégia: Este é o penúltimo passo na escolha de uma opção. Com base na análise realizada nas etapas anteriores, você agora conhece seu objetivo de investimento, a recompensa de risco-recompensa desejada, o nível de volatilidade implícita e histórica e os principais eventos que podem afetar o estoque subjacente. Isso facilita muito a identificação de uma estratégia de opção específica. Digamos que você seja um investidor conservador com uma carteira de ações considerável e queira ganhar alguma receita de prêmios antes que as empresas comecem a divulgar seus ganhos trimestrais em alguns meses. Você pode, portanto, optar por uma estratégia de chamada coberta, que envolve redigir chamadas em algumas ou todas as ações do seu portfólio. Como outro exemplo, se você é um investidor agressivo que gosta de planos a longo prazo e está convencido de que os mercados estão indo para um grande declínio dentro de seis meses, você pode decidir comprar profundamente OTM coloca em índices de ações importantes. Parâmetros: Agora que você identificou a estratégia de opção específica que deseja implementar, tudo o que resta a ser feito é estabelecer parâmetros de opção como expiração, preço de exercício e opção delta. Por exemplo, você pode querer comprar uma chamada com a maior expiração possível, mas com o menor custo possível, caso em que uma chamada OTM pode ser adequada. Por outro lado, se você deseja uma chamada com um alto delta, você pode preferir uma opção ITM.

Nós percorremos estes seis passos em alguns exemplos abaixo.

1. O investidor conservador Bateman possui 1.000 ações do McDonalds e está preocupado com a possibilidade de um declínio de 5% no estoque no próximo mês ou dois.

Objetivo: Cobrir o risco de baixa na atual participação do McDonald's (1.000 ações); o estoque (MCD) está sendo negociado a US $ 93,75.

Risco / Recompensa: Bateman não se importa com um pequeno risco, desde que seja quantificável, mas é relutante em assumir riscos ilimitados.

Volatilidade: A volatilidade implícita nas opções de compra do ITM (preço de exercício de US $ 92,50) é de 13,3% para ligações de um mês e de 14,6% para ligações de dois meses. A volatilidade implícita nas opções de venda da ITM (preço de exercício de US $ 95,00) é de 12,8% para operações com prazo de um mês e de 13,7% para operações com prazo de dois meses. A volatilidade do mercado medida pelo índice CBOE Volatility (VIX) é de 12,7%.

Eventos: Bateman deseja uma cobertura que ultrapasse o relatório de lucros do McDonald's, que deve ser lançado em pouco mais de um mês.

Estratégia: Compre opções para proteger o risco de um declínio no estoque subjacente.

Parâmetros de opção: Um mês de $ 95 coloca no MCD estão disponíveis em $ 2,15, enquanto dois meses de $ 95 são oferecidos em $ 2,90.

Opção Escolha: Uma vez que Bateman quer cobrir sua posição de MCD por mais de um mês, ele prefere os US $ 95 de dois meses. O custo total da posição de venda para cobrir 1.000 ações da MCD é de US $ 2.900 (US $ 2.90 x 100 ações por contrato x 10 contratos); esse custo exclui comissões. A perda máxima que a Bateman irá incorrer é o prêmio total pago pelas opções, ou US $ 2.900. Por outro lado, o ganho teórico máximo é de US $ 93.750, o que ocorreria no caso extremamente improvável de o McDonald's cair para zero nos dois meses antes de as opções expirarem. Se a ação permanecer estável e estiver sendo negociada inalterada a US $ 93,75 pouco antes de as opções expirarem, elas teriam um valor intrínseco de US $ 1,25, o que significa que a Bateman poderia recuperar cerca de US $ 1.250 do valor investido nas opções, ou cerca de 43%.

2. Comerciante agressivo Robin está otimista com as perspectivas para o Bank of America, mas tem capital limitado (US $ 1.000) e quer implementar uma estratégia de negociação de opções.

Objetivo: Compre chamadas de longo prazo especulativas para o Bank of America; o estoque (BAC) está sendo negociado a $ 16,70.

Risco / Recompensa: Robin não se importa de perder todo o investimento de US $ 1.000, mas quer obter o máximo de opções possíveis para maximizar seu potencial de lucro.

Volatilidade: A volatilidade implícita nas opções de compra de OTM (preço de exercício de US $ 20) é de 23,4% para chamadas de quatro meses e de 24,3% para chamadas de 16 meses. A volatilidade do mercado medida pelo índice CBOE Volatility (VIX) é de 12,7%.

Eventos: nenhum. As ligações de quatro meses expiram em janeiro, e Robin acha que a tendência dos mercados de ações de fechar o ano com uma nota forte beneficiará a BAC e sua posição de opção.

Estratégia: Compre chamadas OTM para especular sobre um aumento nas ações da BAC.

Parâmetros de opção: Quatro meses de US $ 20 no BAC estão disponíveis por US $ 0,10, e US $ 20 por US $ 20 são oferecidos por US $ 0,78.

Opção Escolha: Como Robin quer comprar tantas chamadas baratas quanto possível, ela opta pelas ligações de US $ 20 de quatro meses. Excluindo comissões, ela pode adquirir até 10.000 chamadas ou 100 contratos, ao preço atual de US $ 0,10. Embora a compra das ligações de US $ 20 de 16 meses lhe dessem mais um ano para trabalhar, elas custam quase oito vezes mais do que as ligações de quatro meses. A perda máxima que Robin sofreria é o prêmio total de US $ 1.000 pago pelas chamadas. O ganho máximo é teoricamente infinito. Se um conglomerado bancário global - chamado de GigaBank - aparecer e se oferecer para adquirir o Bank of America por US $ 30 em dinheiro nos próximos meses, as ligações de US $ 20 valeriam pelo menos US $ 10 cada, e a posição de Robin valerá a pena US $ 100.000 (para um retorno de 100 vezes sobre seu investimento inicial de US $ 1.000). Observe que o preço de exercício de 20 dólares é 20% mais alto do que o preço atual da ação, então Robin tem que estar bastante confiante em sua visão otimista sobre a BAC.

Embora a ampla gama de preços e vencimentos de exercício possa tornar difícil para um investidor inexperiente se concentrar em uma opção específica, as seis etapas descritas aqui seguem um processo de pensamento lógico que pode ajudar na seleção de uma opção de negociação. O mnemônico PROVES ajudará a recordar os seis passos.

Divulgação: O autor não possuía nenhum dos títulos mencionados neste artigo no momento da publicação.

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Bank of America Options (BAC): Atividade de Negociação Incomum.

Opções no controverso Bank of America (BAC) continuaram a ver uma enorme quantidade de atividade comercial incomum ontem.

As ações do Bank of America fecharam em alta de 1,5%, para US $ 9,75, em seu longo caminho de menos de US $ 5,00 por ação há apenas alguns meses.

Nos últimos pregões, as opções da BAC têm estado entre as mais ativas em qualquer outra ação, com contratos de quase US $ 1 milhão negociando mãos todos os dias.

E ontem não foi diferente.

É óbvio que alguns operadores de opções ainda estão otimistas sobre este banco.

Na madrugada de quarta-feira, como uma correção de mercado parecia estar tomando forma, um comerciante de opções comprou um spread de call bull.

Essa estratégia é simplesmente a compra de uma opção de compra e a venda simultânea de outra opção de compra de uma alta.

O trader zerou e comprou 25.000 opções de compra da greve de US $ 10 em abril, por US $ 0,25. Segundos depois, ele vendeu uma quantia igual das greves de 11 de abril por US $ 0,07.

No geral, ele investiu US $ 450.000 nessas opções.

Aqui está o que ele está procurando… venha a expiração de abril, se o BAC puder de alguma forma fechar em ou acima das chamadas curtas & # 8217; preço de exercício de $ 11, ele ganhará $ 2.050.000. Isso é um grande pagamento de 5 para 1.

Embora essa opção seja atraente, eu me distancie dela.

Eu acho que esse trader está presumindo muito. Principalmente, ele está desconsiderando o fato de que as ações da BAC tentaram inúmeras vezes negociar acima de US $ 10 por ação, apenas para fracassar todas as vezes.

Além disso, o comerciante não está se dando tempo suficiente para que esse negócio se desenvolva. Especialmente quando estamos olhando para uma possível correção de mercado de curto prazo. Quando isso acontece, os bancos geralmente são os primeiros a aderir.

Como todos sabem, o Bank of America fornece vários produtos e serviços bancários e financeiros para consumidores individuais, pequenas e médias empresas e investidores institucionais. A empresa também atende empresas e governos nos Estados Unidos e também internacionalmente.

A recente atividade de opção incomum no Bank of America é certamente devido ao seu novo programa piloto para proprietários de residências.

O programa piloto lançado pelo Bank of America acabaria com as hipotecas em dificuldades. Ele compraria hipotecas de patrimônio líquido negativo de proprietários de casas, transformando o proprietário em um locatário.

O problema com esse programa é que, mesmo que funcione, pode levar meses para afetar diretamente o banco.

Mas nós vamos esperar e ver. Esta opção comerciante, obviamente, acredita que BAC está posicionado superior mais cedo ou mais tarde.

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Sobre o autor (Perfil do autor)

Marcus Haber é o co-editor da Options Trading Research e possui mais de uma década de experiência com opções reais. Aprendendo com alguns dos maiores nomes do negócio, Marcus atuou como estrategista de opções para várias empresas e também foi nomeado para o Conselho de Opções Advsiory com a Pershing, uma agência do Bank of New York.